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透过债券市场看担保公司信用评级

作者:admin 2018-07-05 17:50阅读:

2015 年,中国1971财务状况遭受了很大程度上不测和不测的应战。,财务状况增长持续降落方向,向下的压力持续繁殖, 三阶段叠加成绩。其时,中国19712015债市繁茂的扩张,两年来的大股市正中鹄的牛市先前涌现。,减产增收。风能消息总结列举如下:地方政府官员约会置换,森罗万象;大特点的矿床已成显现;保释金在市场上出售某物的吃水吐艳,熊猫债爆扩;库藏保释金发送种类的拓展,10年期库藏保释金发送上市;信誉解约的正态化;公司约会新规,血液朝反方向在同路奔腾;进取心债发行屡禁不止;城市覆盖约会恢复知觉;资产暂代他人职务免费入场券化受到史无前例的关怀,放慢扩张速度。

本文将在发表施政方针剖析进取心约会成绩。、公司票据与中期票据,异乎寻常地,咱们剖析了担保公司的信誉行窃服现役的。,讨论了首要信誉评级对融资的意思。。

Wind材料显示,堕胎2015年12月31日各类保释金结平为万亿元,号码是19458,辨别出加法和加法。流行的筑堤债、库藏保释金与地方政府官员约会结平顺序前三位,辨别出是、和。详细的定量体系如图1所示。。

跟踪1、2015腊尽冬残各类保释金的保释金结平跟踪

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

Wind材料显示,2015年中国1971保释金在市场上出售某物共发行各类保释金16556期,万亿元总朝反方向,辨别出加法和加法,2014的血液循环实际上兼任。。流行的同性存款单、前三位的筑堤约会和地方政府官员约会,占比的衡量为、(如图2所示)。

跟踪2、2015年度各类保释金发行体系图

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

从约会评级,无评级的占,有评级的占。流行的,评级是AAA、A-1和AA 占约会的前三位(见跟踪3)。

跟踪3、发行保释金约会评级2015

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

从发行正文的评级,无评级的占,有评级的占。流行的,评级是AAA、AA 和AA的约会额是前三位(图4)。。

跟踪4、2015发行保释金发行人

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

Wind材料显示,2015年度发行的公司债302期,美国昆腾公司1亿金钱,较2014年的584期和6971亿元辨别出降落和。公司普通约会的300阶段,美国昆腾公司1亿金钱,占比;集体进取心约会2阶段,美国昆腾公司1亿金钱,占比。

从约会评级,评级是AAA、AA 和AA目录的衡量为、和,AA的衡量最大(如表5所示)。

跟踪5、2015年度进取心约会评级

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

从发行正文的评级,评级是AAA、AA+、AA-、AA和A的衡量是、、、和,流行的AA占了在某种程度上在上文中。,也心不在焉评级(如跟踪6)。。

跟踪6、2015年度公司债发行正文评级

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

Wind材料显示,从成绩的美国昆腾公司,2015年度公司票据资金有利、物业不动产与多筑堤进取心继承前三强,占比的衡量为、和,三的总衡量超越80%(如图7)。。

跟踪7、2015年度进取心约会分派影响剖析

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

2015年内发行的公司债,222期有第三方确保,占比,美国昆腾公司2588亿元;80期无第三方确保,占比,美国昆腾公司1亿金钱。第三方担保,普通10家担保公司暂代他人职务信用感谢服现役的。,美国昆腾公司为1亿金钱。,第三方担保的总额。如图8所示。

同时,担保公司正成为公司约会的42阶段,约会评级高于AA(含),流行的2个AA、25相AA 和15相AAA,占比的衡量为、和。发行正文的评级为:1 A、23 aa、13 AA和4 AA,占比的衡量为、5、和; 1(15 PI一件商品NPB)心不在焉评级,占比。

跟踪8、担保公司作为公司票据第三人具结人的位置

序号

担保公司名称

担保公司评级

进取心约会特点(亿元)

公司约会数额(期)

美国昆腾公司占有率

1

中国1971投融资担保股份股份有限公司

AA+

130.00

12

28.57%

2

中小进取心融资担保股份股份有限公司

AAA

129.00

11

26.19%

3

中国1971约会信誉行窃覆盖股份股份有限公司

AAA

73.00

5

11.90%

4

重庆三峡担保集团股份股份有限公司

AA+

23.00

2

5

汉化担保股份股份有限公司

AA+

22.50

3

7.14%

6

东北地区中小进取心信誉再担保股份股份有限公司

AA+

22.00

3

7.14%

7

安徽信誉担保集团股份有限公司

AA+

17.00

2

8

重庆入口信用公司股份有限公司担保

AA+

11.00

2

9

广东省融资与担保股份有限公司

AAA

6.00

1

10

湖南担保股份有限公司

AA

3.22

1

全部的

42.00

100%

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

从下面的表格可知,为进取心债暂代他人职务增信服现役的的担保公司要不是2家(中合担保和中掩蔽)中外合资和1家(瀚华担保)私营担保公司,其余的都是国有担保公司。,其余的是住处附近的当地酒店的国有进取心。。担保公司90%信誉评级为AA 或AAA(6 AA),占70%;3 AAA,占20%;1(湖南担保)信誉评级为AA。

Wind材料显示,2015年度发行的公司债1305期,美国昆腾公司1亿金钱,较2014年的578期和亿元辨别出增长和。公司普通约会的320阶段,美国昆腾公司1亿金钱,占比;人称代名词约会985阶段,美国昆腾公司1亿金钱,占比。

从约会评级,评级是AAA、AA+、AA和AA的衡量是、、和,AAA的衡量最大;而且,心不在焉评级。如图9所示。

跟踪9、2015年度进取心约会评级

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

从发行正文的评级,评级为AA、AA 和AAA的衡量停止前三位,辨别出是、和;非评级。如图10所示。

跟踪10、2015年度公司债发行正文评级

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

Wind材料显示,从成绩的美国昆腾公司,2015年度公司票据资金有利、物业不动产和公用设施停止前三位,占比的衡量为、和,三的总衡量超越65%(如图11)。。

跟踪11、2015年度进取心约会分派影响剖析

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

2015公司票据年度发行,714期有第三方确保,占比,美国昆腾公司1亿金钱;591期无第三方确保,占比,美国昆腾公司1亿金钱。第三方担保,普通9家担保公司暂代他人职务信用感谢服现役的。,美国昆腾公司为1亿金钱。,第三方担保的总额。如图12所示。

同时,担保公司正成为公司约会的10阶段,5个时间的约会评级是:2相AAA、2相AA 和1相AAA,占比的衡量为20%、20%和10%;5安心亏累评级,占50%。发行正文的评级为:2 aa、2 aa-和1 A+,占比的衡量为20%、20%和10%;安心5个心不在焉评级。,占50%。

跟踪12、担保公司作为公司票据第三人具结人的位置

序号

担保公司名称

担保公司评级

公司约会特点(大量)

公司约会数额(期)

美国昆腾公司占有率

1

中国1971约会信誉行窃覆盖股份股份有限公司

AAA

30.00

2

20.00%

2

北京的旧称中关村在线科学技术融资公司股份有限公司

AA+

3.00

1

10.00%

3

广东省融资与担保股份有限公司

AAA

2.50

1

10.00%

4

山东柳琴再次担保集团股份股份有限公司

AAA

1.50

1

10.00%

5

北京的旧称首家融资公司担保股份有限公司

AA+

1.00

1

10.00%

6

河南中小进取心担保集团股份股份有限公司

AA+

1.00

1

10.00%

7

中国1971元信融资公司担保股份有限公司

AA

0.80

1

10.00%

8

金达融资公司担保股份有限公司

AA+

0.45

1

10.00%

9

Zhejiang Zhongxin Li和确保服现役的股份有限公司

——

0.11

1

10.00%

全部的

10

100%

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

从下面的表格可知,要不是1担保公司(中国国际信托投资公司力)人称代名词担保公司,其余的都是国有担保公司。,其余的是住处附近的当地酒店的国有进取心。。担保公司评级是:4 aa、3 AAA、1(中国1971元信)AA和1(钟欣立)心不在焉评级。

Wind材料显示,2015年度政府发行的922学期期中期票据,美国昆腾公司1亿金钱,较2014年的720期和亿元辨别出增长和。普通中期票据的920个阶段,美国昆腾公司1亿金钱,占比;2收款期,美国昆腾公司1亿金钱,占比。

从约会评级,评级是AAA、AA+、AA和AA的衡量是、、和,AAA的衡量最大;非评级。如图13所示。

跟踪13、2015年中期票据债项评级影响

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

从发行正文的评级,评级是AAA、AA+和AA的总结平衡居前三,辨别出是、和;非评级。如图14所示。

跟踪14、2015一年一年地中票据发行正文的评级

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

Wind材料显示,从成绩的美国昆腾公司,2015发行中期票据的资金有利、前三名物质运送进取心,占比的衡量为、和,三的总衡量超越55%(如图15)。。

跟踪15、造纸工业在2015一年一年地正中鹄的散布

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

2015年内发行的中期票据,25期有第三方确保,占比,美国昆腾公司1亿金钱;897期无第三方确保,占比,美国昆腾公司1亿金钱。第三方担保,有 普通5家担保公司为6种培养液暂代他人职务信用服现役的。,美国昆腾公司为1亿金钱。,第三方担保的总额24%。如图16所示。

同时,担保公司6学期期中期票据信誉增级,约会评级高于AA (含),流行的2个AAA、4相AA,占比的衡量为和。发行正文的评级为:2 aa、1 AA-、1 A+和2家A-,占比的衡量为、、和。

跟踪16、2015年中期票据中担保公司作为第三方具结人的影响

序号

担保公司名称

担保公司评级

中期票据特点(亿元)

中期票据数(期)

美国昆腾公司占有率

1

中国1971约会信誉行窃覆盖股份股份有限公司

AAA

10.00

2

3

江苏信用与担保股份有限公司

AA+

10.00

1

2

北京的旧称农业生产融资公司担保股份有限公司,北京的旧称首家融资公司担保股份有限公司

AA+

2

4

重庆三峡担保集团股份股份有限公司

AA+

3.00

1

全部的

6

100%

材料原因:Wind资讯,正西冷藏箱核对

从下面的表格可知,担保公司为中期票据暂代他人职务信用服现役的,其余的是住处附近的当地酒店的国有进取心。。担保公司的评级为1 AAA、4 aa。

综上,2015年普通18家担保公司为58期新发行的进取心债、公司票据和中期票据暂代他人职务额定的信用服现役的,总结为1亿金钱。在18担保公司,除1要不是心不在焉评级、2个政府(中国1971中间部分的文学)、湖南担保)评级为AA,其余的15个为AA (包含4个AAA)。、11 AA+),且15家中但是2家(中合担和中掩蔽)中外合资和1家(瀚华担保)私营担保公司,其余的都是国有担保公司。,其余的是住处附近的当地酒店的国有进取心。。

经过在上文中剖析,咱们可以通知,2015年度中国1971发行的2兆5290亿元(阶段)公司债、公司票据和中期票据, (亿元)无评级约会评级,其余的的的约会评级高于AA(含)。流行的,进取心债的约会评级高于AA(含),中期票据的约会评级高于AA(含)。

在是你这么说的嘛!2529种保释金中,961期有第三方确保,占38%。流行的58家(42家公司票据)、10期公司票据和6学期期中期票据由18暂代他人职务。,占第三方担保的,总结为1亿金钱。在18担保公司,1非评级,其余的17的评级为:2 aa、11 AA+和4家AAA,占比的衡量为、和。到一边,在18担保公司,14国有担保公司、2家中外合资担保公司和2家人称代名词担保公司,占比的衡量为、和。

可见,担保公司若要扩张发债担保事情,信誉评级是AA地主的基本要求。,若要反而更的扩张发债担保事情,一定有本人首要的信誉评级超越AA (含)。

(作者):西部(银川)担保股份有限公司研发部 田国忠)

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